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科大讯飞：2019年营收100.79亿元 同比添加27.3%
原标题 营收下滑、十年来首度亏本，科大讯飞迎来“至暗时间”
来历 蓝鲸财经
作者 一晖
科大讯飞接连盈余的周期，定格在上市后的第十个年初。
4月21日，科大讯飞发布2019年年报及2020年一季报。陈述数据显现，2019年科大讯飞营收100.79亿元，同比添加27.3%；净赢利8.19亿元，同比添加51.12%；2020年榜首季度科大讯飞营收14.09亿元，同比削减28.06%；净亏本1.31亿元，同比下降229.02%。
一季度营收下滑近三成、公司盈转亏，科大讯飞的运营正迎来“至暗时间”。
营收继续下滑，研制人员削减近500人
2019年，科大讯飞初次打破百亿营收，这是公司开展的一个里程碑。不过，在破百亿背面，科大讯飞的营收添加只比上一年添加27.3%，这是近几年来的增速新低。分拆到季度改变看，近九个季度，科大讯飞的营收增速的确是动摇下滑的状况。2020年榜首季度为近两年来的单季度营收体现最差，14.09亿的营收简直与2018年同期相等。
科大讯飞将一季度的下滑归因于疫情。公司表明，新冠肺炎疫情较大程度上延缓了公司一季度项目的施行、交给、检验等相关作业的进展，因而也影响了收入的完成进展。营收的大幅下滑，客观上让本钱操控压力猛增。
榜首季度，除了研制费用，科大讯飞的各项费用不管同比仍是环比，都有必定的缩短。其间，销售费用2.74亿元，同比削减25%，环比削减42%；管理费用1.87亿元，同比缩短16%，环比缩短20%。受此影响，科大讯飞一季度的研制费用率大幅提升到33%，比较四季度提升了20个百分点。
科大讯飞在财报中特意强调了研制团队的优势。布告中说到，科大讯飞具有一批国际一流的科学家，积累了很多智能语音及人工智能工业优异的专业方面技术人才与复合型高端人才。但研制团队也好像在面临本钱操控的压力。从2019年年报来看，科大讯飞的研制团队也在缩短。2019年，研制团队的人员数量为6404人，比2018年削减了498人。
赢利创上市来新低，依靠政府补助存不确认性
虽然在操控本钱，但科大讯飞的盈余体现依然不抱负。
科大讯飞一季度净亏本1.31亿元，这是上市十年来初次呈现亏本。同比呈现了229%的下滑，但这还不是最坏的状况。在榜首季度，科大讯飞扣除非经常性损益的净亏本为1.34亿元，同比大幅下滑507%。榜首季度，科大讯飞的净利率毫无悬念是前史新低，毛利率水平也低于2018年和2019年同期。
2019年全年，科大讯飞虽然在赢利体现上十分杰出，但多项首要事务的毛利率都呈现了不同程度的下降。其间，最首要的软件和信息技术服务板块，毛利率跌落4.37%。
关于科大讯飞来说，盈余的头顶上一向悬着一把达摩克利斯之剑——政府补助的不确认性。从上市以来，科大讯飞简直每一年的非经常性损益都有一栏政府补助。2018年，科大讯飞取得的政府补助金额现已增至2.76亿元；到2019年，政府补助金额乃至高达4.12亿元。这部分非经常性损益对科大讯飞含义特殊，但断供的危险一向存在。一旦政府补助大幅下降乃至撤销，对科大讯飞的盈余才能将发生巨大的检测。
除此之外，科大讯飞研制费用的核算规矩一向遭到广泛质疑。一季度，科大讯飞研制投入本钱化的金额为5.49亿，同比添加了47.73%。所谓研制投入本钱化，是相关于研制投入费用化的概念。
当一个项目处于商业生产前开发阶段的投入都能够带来效益时，研制投入就能够直接进行本钱化处理。但假如项目无法确认远景，则会进行费用化处理。二者的差异在于，费用化处理睬计入本钱，而本钱化处理睬计入资产负债表。一向以来，科大讯飞的本钱化研制投入占比都超越40%。2016-2019年，这项份额分别是52.43%、47.96%、47.02%、48.52%，远高于职业均匀水准。
本钱化处理研制投入，当然能够带来亮眼的赢利体现。但从长时间来看，假如研制投入没有到达预期收益，无形资产减值将会是潜在的危险，这相同也为科大讯飞带来不确认性。
董事长接连减持套现，怎么提振投资者决心？
现在，科大讯飞的首要事务包括to B和to C两个范畴。To B触及讯飞敞开渠道、职业人工智能使用；to C首要是顾客事务。2019年，C端事务经营收入36.25亿、占比35.96%，科大讯飞依然以to B事务为主。
别的，科大讯飞应收账款的快速添加，也给其成绩体现带来了潜在危险。到2019年12月31日，科大讯飞的应收账款为50.87亿元，占总资产高达25.31%。应收账款的大幅添加，需求在计提坏账上做好预备；客观上也会为科大讯飞未来的赢利体现带来影响。
在呈现初次亏本、营收大幅下滑时，科大讯飞当时迫切需求提振投资人的决心。董事长刘庆峰表明，疫情对2020年成绩影响有限，估计全年成绩将坚持杰出添加，本年将是公司高歌猛进的一年。但实在的状况是，在2019年和2020年榜首季度两个财报周期内，刘庆峰大幅减持了股份。
2019年陈述期末，刘庆峰持有科大讯飞约1.19亿股份。比较于期初，刘庆峰减持了3900万股份。2020年榜首季度末，刘庆峰持有的股份下降到约9785万股，再度削减2130万股；累计减持6030万股，持股份额下降了0.97%。即使依照52周最低的股价27.84元来核算，套现也挨近17亿元。
一边是“高歌猛进”，一边是低沉套现。这样的体现，对正在面临亏本的科大讯飞来说，着实不是个好的境况。面临一季度的至暗时间，科大讯飞或许需求一场“丘吉尔讲演”。
